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(Frage) beantwortet  | | Datum: | 20:29 Do 06.11.2014 | | Autor: | Mathics |
| Aufgabe | Wir haben einen 5% 1-Jahres Bond. Der Bond hat einen Nennwert von $1000.
Es gibt eine 20%-ige Chance, dass das Unternehmen pleite geht und nur $500 zahlt. Wie hoch ist der Wert des Bonds? |
Hallo,
die Lösung dieser Aufgabe ist:
PV of notes = (1050*0,8+0,2*500) / 1,05 = $895
Ein Investor, der Noten für $895 kauft, würde eine versprochene Rendite von 17,3% bekommen, denn
Promised yield = (1050/895) - 1 = 0,173
Das bedeutet, dass ein Investor, der den Bond für $895 erwirbt, würde eine Rendite von 17,3% erhalten, falls das Unternehmen nicht in Zahlungsverzug gerät. Allerdings ist die erwartete Rendite (expected yield) nur 5%, also dieselbe von risk-free Bonds.
Ich verstehe den letzten Satz nicht so ganz. Wieso ist die expected yield die 5% Rendite eines risikolosen Bonds?
Und bedeutet Wert des Bonds der Preis also der PV oder die Rendite (yield)?
LG
Mathics
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(Antwort) fertig  | | Datum: | 23:48 Do 06.11.2014 | | Autor: | Staffan |
Hallo,
> Wir haben einen 5% 1-Jahres Bond. Der Bond hat einen
> Nennwert von $1000.
> Es gibt eine 20%-ige Chance, dass das Unternehmen pleite
> geht und nur $500 zahlt. Wie hoch ist der Wert des Bonds?
> Hallo,
>
> die Lösung dieser Aufgabe ist:
>
> PV of notes = (1050*0,8+0,2*500) / 1,05 = $895
>
> Ein Investor, der Noten für $895 kauft, würde eine
> versprochene Rendite von 17,3% bekommen, denn
>
> Promised yield = (1050/895) - 1 = 0,173
>
> Das bedeutet, dass ein Investor, der den Bond für $895
> erwirbt, würde eine Rendite von 17,3% erhalten, falls das
> Unternehmen nicht in Zahlungsverzug gerät. Allerdings ist
> die erwartete Rendite (expected yield) nur 5%, also
> dieselbe von risk-free Bonds.
>
> Ich verstehe den letzten Satz nicht so ganz. Wieso ist die
> expected yield die 5% Rendite eines risikolosen Bonds?
Riskfree bonds sind in der Regel bestimmte Staatsanleihen, bei denen man unterstellt, es wird keinen Ausfall geben. Wenn der Text aus der vorgegebenen Antwort zur Aufgabe stammt, heißt das, für diese Papiere gibt es eine aktuelle Rendite von 5%. In diesem Kontext wird auf den Nominalzins des vorliegenden Bonds und den zu erwartenden Zinsertrag von 50 abgestellt; die tatsächliche Rendite wäre nur dann 5%, wenn der PV auch 100% bzw. hier $1000 beträgt.
>
> Und bedeutet Wert des Bonds der Preis also der PV oder die
> Rendite (yield)?
>
Der PV des Bonds, also der Barwert, ist der aktuelle Preis.
>
> LG
> Mathics
Gruß
Staffan
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